作者：格隆汇 史蒂芬老梦
来了来了！10月15日，微软旗下云游戏服务XCloud正式开始测试。这距离去年十月份微软向众玩家公开该服务已整整一年时间。
这是你没有挽过的船新版本。玩家只需要一台Android 6.0以上的手机、Xbox无线手柄以及5G WiFi或最低网速10Mbps的移动网络，就可以在手机移动端体验Xbox的主机游戏，也许游戏中换装还不花一分钱。
目前微软测试的游戏包括《战争机器5》、《光环5》等。
就在微软云游戏盛大公测之时，谷歌旗下的云游戏服务Stadia亦将在下个月19日上线。据悉，谷歌Stadia仅支持公司旗下自身手机设备游戏。
在今年八月份的2019 ChinaJoy上，腾讯云亦发布了旗下云游戏解决方案“腾讯云·云游戏解决方案”。公司表示，一两年后该解决方案将会普及。
不同于现有的游戏模式，云游戏是一种建立在云计算和串流技术基础上的在线游戏技术，其游戏逻辑及渲染运算均在云端完成，运算得出音视频流将通过网络传输至终端。玩家的操作信息则通过终端传输至云端，实现实时交互。
由于运算均在云端完成，所以云游戏对终端配置、存储空间等方面要求较低，且游戏存档可以在云端自动同步，玩家只要手上有一台便携式终端，理论上终端无论是搭载Windows、iOS，还是Android系统，都可以随时随地愉快地打游戏（当然网速要够快）。
云游戏的出现及未来的普及，对于千千万万中国游戏玩家而言，无疑是极大好消息。另一方面，对于游戏行业的CP（内容生产商）而言，何尝不是这样呢？
云游戏或带动中国主机游戏市场发展
早在2009年，OnLive就推出行业首个云游戏平台，但并无引起多大的市场反响。云游戏真正受到市场关注还要追溯到去年微软公布其云游戏服务 Project XCloud，及谷歌在今年三月份的年度游戏开发者大会（GDC）宣布将推出云游戏平台Stadia，“云游戏”才为更多的人所熟知。
按照目前发展趋势，“云游戏”的游戏覆盖范围主要为当前的主机游戏领域，而其盈利模式则主要以来游戏的订阅付费。如谷歌Stadia服务，其包括硬件和3个月高级服务的Founder’s Edition定价为130美元，之后月收费为10美元。
而可运行Stadia服务的设备包括Pixel 3或3A手机和Chrome网页浏览器，未来将会拓展至其他手机及平台。
在两大科技巨头的带动下，收费相对较低（不需要购置主机）、操作简单且方便的云游戏行业预期将进入快速增长期。
据知名互联网数据中心Statista统计，2017年至2018年云游戏市场规模已从4500万美元增加至6600万美元规模。至2023年行业市场规模将大幅增至4.5亿美元。
（图源：招商证券研报）
同期，国内头部厂商亦在加快云游戏行业的布局。2018年阿里云推出云3.0及覆盖游戏生态链的Game Master智能服务；2019年，腾讯先是推出与英特尔合作的云游戏平台腾讯即玩；再是在7月份宣布与高通签署非约束性的谅解备忘录，着力云游戏/AR/VR/5G游戏等领域；还有就是China Joy期间联合联合WeGame推出云游戏体验展示。
除此之外，China Joy期间金山云与intel、华为云与触控科技、高通骁龙与小米均推出了各自的云游戏体验展示。
云游戏所搭载的主机游戏在画面和游戏可玩性上均要领先于目前国内主流的手机形式——手机游戏。随着云游戏普及降低主机游戏的硬件成本（基本上云游戏只需购置手柄即可操作而无需购置主机），此前在中国国内一直受冷的主机游戏有望迎来发展。
此前，由于国内在2000年曾颁布游戏机禁令，且屡禁不止的盗版现象极大限制了游戏厂商的盈利空间，主机游戏在国内一度经历“失去的十四年”。期间，全球主机游戏市场三大厂商（索尼、任天堂、微软）之一的任天堂曾以分公司的形式进入中国市场，但最后还是难耐盗版的猖獗，黯然退出。
直至2014年，该禁令才废除。但习惯了免费游戏的中国玩家亦然不buy主机游戏。禁令解除后，微软及索尼先后在2014年及2015年携Xbox One及Play Station 4进入中国市场，但双双折戟。截至2016年底，PS4 Xbox One在中国大陆的官方总销量仅为100万。
据中国音数协游戏工委（GPC）及伽马数据（CNG）联合发布的《2018年中国游戏产业报告》显示，2018年中国游戏市场的规模为人民币2144亿元，规模居世界首位。其中有六成来自手游，页游占28.9%，主机游戏仅占可怜的0.5%。
但随着国内对著作权（亦包括游戏版权）保护力度加大，年轻玩家消费意识转变，以及最重要的云游戏带来软硬件费用（从谷歌公布Stadia收费来看，似乎并不太高）下降，与较手游更加、更方便的游戏体验，主机游戏有望终于在中国迎来春天。
受益标的有哪些？
在主机游戏市场即将随着云游戏的普及而可能迎来行业春天时，提前布局主机游戏市场的行业公司将有望率先受益。
目前游戏行业在主机市场布局最早、最完善的公司自然是腾讯（00700.HK）。公司不仅有自己的云游戏服务平台；2018年收购《流放之路》开发商Grinding Gear Games、并以4.47 亿美元入股《绝地求生》开发商蓝洞；2019年再入股Fatshark等3A级主机游戏开发商。
自去年年底确认恢复游戏版号批复起，腾讯旗下《和平精英》、《王者荣耀》、《QQ飞车》、《跑跑卡丁车》、《火影忍者》等产品均曾位列畅销榜TOP10。
三七互娱（002555.SZ）目前亦正在构建内部云，搭建云游戏代理服务、研发框架体系，以实现向5G云游戏时代平滑过渡。
公司上半年实现营收 60.71 亿元，同比增长 83.83%。就新上市游戏而言，《斗罗大陆》H5 和《一刀传世》两款精品手游月流水过亿；《精灵盛典》自7月份上线后，一度在AppStore 游戏畅销榜最高排名第三。页游方面，《永恒纪元》、《大天使之剑》自上线后在已发行地区持续贡献稳定流水。
目前，公司手头储备有《斗罗大陆3D》、《江山与美人（暂定）》及MMO 游戏《明日幻想》、《云上城之歌》等。
完美世界（002624.SZ）是 A 股唯一有布局主机游戏的公司。其中法团队合作研发的《非常英雄（Unruly Heroes）》评分为9.7分；沙盒生存建造类游戏深海迷航（Subnautica）在Steam上评价等级为非常好评，为2018 年上半年 TOP20 游戏。除此之外，公司亦在研发《完美世界》主机版游戏、《Torchlight Frontiers》、《Magic Ascension》端游及主机双平台游戏。
从业务布局看，完美世界拥有丰富的主机游戏研发经验，最有可能受惠于主机游戏行业的发展利好。
上半年，公司实现营收36.56 亿元，同比减少 0.29%；但归母净利10.2亿元，同比增加30.5%超预期。分行业而言，游戏业务收入为 28.8 亿元，同比增加39.4%。今年内，公司陆续推出了完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》等游戏。其中，《完美世界》贡献流水最大。
此外，公司依托大IP诛仙研发的《新诛仙世界》亦正在研发当中。
