在波澜壮阔的互联网大潮中，互联网企业既有璀璨夺目的高光时刻，也有步履维艰的艰难时刻。B站、阅文、小红书，米哈游，作为除了携程、拼多多外的上海互联网企业“四小龙”，在过去五年走出了截然不同的道路，可谓是分道扬镳。
B站，作为弹幕文化的发源地，曾经引领了无数年轻人的潮流，然而近年来在游戏、商业化等当面成效不彰，似乎陷入了创新发力的境地，面临着内容创新和市场拓展的双重挑战。阅文集团，凭借丰富的网络文学资源和强大的IP孵化能力，曾一度风光无限，但如今也显得步履蹒跚，难掩疲态。
与此同时，小红书和米哈游却如同两匹上足了发条的黑马，在各自的领域中异军突起。小红书以其独特的社区模式和精准的用户定位，迅速在年轻用户中占据了一席之地，成为了时尚生活方式的引领者。而米哈游更是凭借《崩坏》《原神》游戏的成功，实现了从默默无闻到一鸣惊人的华丽转身，成为了游戏行业的佼佼者。而两家公司最新盈利数据都让业界侧目，可谓是“闷声发大财”。
这四家公司的沉浮，不仅反映了互联网行业的竞争之激烈，也揭示了创新和变革的重要性，而背后也与整个中国互联网格局的变化和监管密切相关。在快速变化的市场环境中，如履薄冰，居安思危，不断创新，已经成为企业持续生存下去的必然选择。
阅文集团：
营收增速一年间从65.83%坠落至2.03%
阅文集团的营收主要包括两部分，一个是在线业务，即在线阅读、广告和第三方游戏分销。另一个是IP版权运营及其他业务，指剧集、电影、动画等内容的制作和发行，以及版权的出授、纸质图书的销售、自营网络游戏的运营等。
查阅历年财报可见，阅文集团营收从2016年的25.57亿元一路增长到2021年的86.68亿元，随后开始下滑，到2023年营收为70.23亿元；从增速看，阅文集团的业绩疲软趋势早已显现，2019年之前，一直保持十位数增速，2020年瞬间打到仅2.03%，2022年、2023年直接被打到-10%左右。
一年之间，营收增速从65.83%下滑至2.03%，2020年发生了什么？一方面在于，2019年阅文集团版权运营业务营收44.23亿元（占集团总营收的比例达53%），但这部分业务，在2020年受到新冠疫情直接打击，电影、电视剧、网络剧的制作和发行延期。2020年，公司版权运营业务收入34.51亿元，较上年下滑了21.98%，其中，上半年公司版权运营收入7.19亿元，同比大幅下滑40.82%，下半年公司版权运营收入27.32亿元，同比下滑14.84%。
另一方面在于，阅文集团在线业务受到疫情正面推动，MAU、付费 MAU 及 ARPPU 均有所上升，带动在线业务2020 年增长32.93%。但是，随着疫情得到控制，社会生活恢复常态，公司在线业务在下半年增长大幅放缓（2020年上半年营收增长50.10%，下半年营收增长18.99%）。
封控结束了，但阅文集团的业绩并没有恢复到从前，仍然在低位徘徊。2022年-2023年，阅文集团营收增速分别为-11.90%、-8.04%，远低于疫情前水平。
或许是为了扭转局势，2023年5月，阅文集团刚刚迎来了新任CEO侯晓楠。公司更换新帅的同时，阅文集团当前正不断加大对于AIGC领域的探索。至于成效如何？尚待观察。
哔哩哔哩：
商业化能力距离期待仍有差距
作为年轻人聚集度最高的平台之一，B站致力于为用户提供丰富多元、高质量和有获得感的视频内容。2023年全年，B站用户日均使用时长达97分钟，日均视频播放量达43亿次。
2023年，B站日均活跃UP主数量同比增长24%，月均视频投稿量近2150万，同比增长46%，超300万UP主在B站获得收入，同比增长30%。
然而，B站的商业化能力距离期待仍有差距。
B站营收从2017年的24.68亿元，一路增长至2023年的225.28亿元。但还能增长多久呢？从增速看，营收增速已经从2017年的371.89%超高速增长，来到了最近两年的“裹足不前”，2023年增速甚至只有不到3%。
B站的营收主要由移动游戏、增值服务、广告、IP衍生品及其他（前称电商及其他）四个板块构成。
在移动游戏方面，2023年营收为40.21亿元，同比减少20%。B站将其归因于新游戏推出的数量及流水减少，并表示《碧蓝航线》及《FGO》流水保持相对稳定。目前B站游戏储备中有三款代理游戏获得版号，并计划于未来几个季度上线运营，包括策略类游戏《三国：谋定天下》，卡牌类游戏《炽焰天穹》及《物华弥新》。
在增值服务方面，2023年营收为99亿元，较上一年的87亿元增长14%。主要是由于直播及其他增长服务的收入增加所致。在广告方面，2023年营收为64亿元，较上一年的51亿元增长27%。主要是由于公司广告产品的优化及广告效率的提高所致。在IP衍生品及其他（前称电商及其他）方面，2023年营收为22亿元，较上一年的31亿元减少29%。主要是来自转售电竞版权的收入减少。
小红书：
广告、电商由点成线勾勒商业版图
淄博烧烤、哈尔滨冰雪大世界、甘肃天水麻辣烫......一个个城市名片火速出圈。在看到文旅市场火爆的场景后，4月10日，小红书推出“城市新名片计划”，计划从流量、算法和产品等多个方面，为各地文旅提供帮助。此外，小红书还将提供季度城市专属画像、全方位的曝光资源、针对性的运营扶持指导等。
目前，山西、新疆、重庆、香港、泉州等10余家文旅部门已经与小红书社区签订了战略合作协议。小红书入局文旅赛道的野心早已暴露。早在2022年，小红书就成立了旅游公司，璞真乡里（上海）旅游文化有限公司便是由小红书科技有限公司100%持股。
小红书凭借较强的曝光度以及年轻用户黏度，吸引了众多旅行达人、商家、消费者用户入驻。凭借强大的“种草”能力，小红书在市场中展现出不小的商业价值。数据显示，2023年，小红书“旅游听劝”相关笔记发布数量同比增长超过860倍，平均每篇笔记会收到43.9条回应。根据《2024年Q1中国旅游消费趋势洞察报告》，小红书已经成为用户规划旅行攻略的首选。
进军文旅赛道，只是小红书近年来攻城略地的一个缩影。
据媒体报道，小红书2023年营收37亿美元，较2022年的20亿美元增长85%；净利润5亿美元，较2022年（亏损2亿美元）实现扭亏为盈——这主要得益于高毛利的广告业务增长及电商模式转型。
小红书广告业务持续迭代，模式主要分三类：一是针对品牌、广告主的资源包，按不同计价模式收费；二是基于内容拔草“抽佣”；三是博主和品牌商家投流。
2023 年小红书电商起势有两个背景：一是社区融入电商（之前偏货架），产品feed流加大直播间、商业笔记占比；二是打通直播路径，之前直播（带货）投入有限，相继跑出董洁、章小蕙等头部主播后才大力加码。
至此，广告、电商由点成线，勾勒出小红书商业版图的雏形。更为重要的是，小红书到大红大紫还有很大的空间，可谓是潜力无限。
米哈游：
低调中营收已超越网易游戏
早年有人在知乎上提问：该不该把兴趣当做事业？
米哈游第一人——蔡浩宇回答表示：“本喵就是把兴趣当做事业，感觉十分happy。作为一个可以把喜欢的事情，做的很好，不喜欢的事情，半点不想做的人，只有这个选择是有解的吧。唯一的坏处就是，休息时间比较无聊，还不如去上班！”
另外两名元老级创始人刘伟和罗宇皓，是蔡浩宇研究生时期的室友，而第四人宋涛则是在米哈游资金紧张时送来的100万元天使投资。
胡润百富《2024家大业大酒·胡润全球富豪榜》显示，蔡浩宇、刘伟、罗宇皓、宋涛四位米哈游骨干以670亿、370亿、355亿、240亿的身价齐齐登榜，超越了诸多前辈（四人合计身价已达1635亿元）。
身价超越诸多前辈的背后，离不开米哈游旗下《原神》游戏的助力。
2020年，《原神》横空出世。发行第一个月，就拿下了10月全球移动游戏的销量榜首，上线半年，仅苹果移动端收入就超过30亿美元，此后创下的纪录数不胜数：一年狂揽260亿、全球玩家破亿、海外营收占一半。
2023年中国手游海外收入TOP30里面，米哈游的《原神》牢牢占据了第一位。《原神》风靡全球，成为近年来最成功的游戏之一，也是中国第一款实现文化大规模反向输出的游戏。以原创IP的方式传播中国文化，中国传统服饰、汉语、中国风动画、诗歌、茶文化、戏曲等都在其间得到了很好的展示，中国游戏玩家逐渐感受到文化输出的自豪感，“中国制造”的自信心。
据用户支出排名，Data.ai公布的“2024年全球发行商Top50”显示，得益于旗下《原神》和《崩坏：星穹铁道》两款游戏的助力，米哈游2023年收入已超过网易。
