场景1：
某天，你在逛商场的时候，发现一双心仪已久的鞋子竟然正在打折。这双鞋子并不便宜，而且折扣力度不小，于是你毫不犹豫地买了下来。第二天，你就穿着这双鞋去上班，到了下班的时候，你的脚就开始疼。于是你决定让脚休息一下，几天后你又穿着这双鞋去上班，结果没到中午脚又开始疼。
你觉得很郁闷，要不是因为这双鞋那么贵，也许你早就把它丢掉了。可是没过几天，你又穿上了这双鞋，尽管你的脚仍然不舒服......
场景2：
你花了7000元买了一张羽毛球场的年票，每周你都会去打两场羽毛球。没过多久，你感觉膝盖的位置时不时就会疼，打球的时候疼得更厉害。因为你不想浪费年票钱，那毕竟是你半个多月的工资，于是你又坚持打了两个月。直到膝盖痛得再也无法忍受，医生告诉你，你得了滑膜炎，你才停止去打羽毛球。
场景3：
在隔壁城市将有一场你很喜欢的演出，你花了大价钱终于买到了一张票，为此你还付给黄牛200元。不幸的是，演出那天突然下起了20年不遇的大暴雨，而你如果开车到演出地点需要至少一个半小时。面对着连对面建筑物都看不清的暴雨，你觉得既然买了这么贵的票，还是应该冒雨前往。
场景4：
有一家公司的老板，两年前给A项目投了5000万的资金。两年过去了，A项目由于耽误了工期，预计收益与当初相比已经大打折扣，如果想实现这个项目的最初目标，还需要再投8000万。同时，有一个新的B项目，经过测算这个项目的收益要好于A项目，这位老板会如何选择？结果果，他把钱投给了A项目。
场景5：
以前，看到下面这类消息总是不太理解：有些妹纸明明心地善良，知书达礼，在面对渣男的时候，却总是缺少理智。甚至，在屡遭渣男欺骗以后，哪怕口口声声说要分开，只要渣男苦苦哀求，就又会回心转意。后来我明白了，不是妹纸不理性，而是在渣男的身上投入了太多的感情、时间、精力和金钱。
任何人，在一件事情上投入越多，就会越难以割舍。毕竟，损失厌恶效应的存在，让这样的割舍太痛苦。为了避免这种割舍的痛苦，就会自欺欺人地产生一种再投入一些就能收回成本的幻想，结果就是投入越多越难以割舍，越难以割舍就投入越多。
看起来是一遇渣男误终身，实际上都是因为“沉没成本”。
沉没成本如果钱已经花了，并且无法收回，这些钱就是沉没成本，或者也可以叫做消失的成本。沉没成本不仅是金钱，还包括时间、情感和精力等其他资源。
从理性的角度看，过去已经发生的成本，不应该成为未来决策的影响因素，事实却是，很多人在做决策的时候反而时常依据沉没成本。不合脚的鞋子舍不得扔，膝盖疼却要继续打羽毛球，下暴雨还要开车看演出，明明项目没有前景却还要持续投入，都是因为心痛那些已经花掉的钱。这种行为有一个正式的名字——沉没成本谬误（sunk cost fallacy）。
理解沉没成本，不只是为了找到产生那些非理性行为的原因，更重要的，我们要学会不依据沉没成本而影响对未来的决策。不过，既然是非理性的行为，想一下子完全摆脱沉没成本的影响并不现实，但是，至少可以让自己有一个改善的方向。
以后再遇到类似上面的场景时，不管你想做出什么决策，都应该在心里保有一些理性：不合脚的鞋子就应该扔掉，买错鞋子既然已经伤了钱包，就不要再伤脚了；膝盖疼就应该停止打羽毛球，要是膝盖再受伤，那亏的就不只是钱；大暴雨就不要开车看演出，花钱事小，风险事大；项目没前景就不要再投入，亏钱是很痛苦，及时止损至少不会增加亏损和痛苦；一遇渣男就要立刻转身，森林里不是只有一棵歪脖树，就算生命的浪费不可避免，至少也应该浪费在美好的事物上。
股民为什么爱割肉？很多股民，估计都有割肉的经历。账面上一旦出现亏损，立马慌了神，然后内心就会出现痛苦。如果有些股民的痛苦阈值再低一点，可能就会在亏损状态下卖出了。事实上，即使痛苦阈值很高的人，也依然无法抵抗股市下跌和盘整给人带来的绵绵痛苦，这种感受有一个专门的说法——“钝刀子割肉”。这种感觉有多痛，体会一下这个词就知道了。
抛开炒股的技术细节不说，导致股民割肉最主要的心理原因，就是我们之前介绍过的损失厌恶——相对于收益带来的快乐，人们更加厌恶损失带来的痛苦。简单说就是，宁可承担金钱的损失，也不愿意承受内心的痛苦。由于损失厌恶是人类的基本心理特征，所以我猜所有炒股的人都有过因为损失厌恶而割肉的经历，包括各位投资大师。当然，大师之所以是大师，就是因为他们虽然割过肉，但是不会反复割肉。
亏钱对心理造成的痛苦，与你手里的股票没有关系。不论是听小道消息知道的小乱差，还是腾讯或茅台，只要账面出现亏损，就会无差别地产生痛苦。当然，割肉的时候也会无差别地割肉，这就是为什么有很多人会在茅台上亏钱的原因。
如果能够冷静思考，我们就会明白，持有小乱差和茅台的区别还是很大的。如果你持有的是优质股票，股价在下跌过后还会涨回来，也就是所谓的亏点时间不会亏钱，春节后那一波白马股的集体大幅回调，有些股票又创出新高了。但是，如果持有是消息股或者中石油，那回调就有可能一调不回头了。
股民为什么喜欢死守烂股票？股市里还有一种现象，就是不少股民喜欢死守着一些烂股票，而且一守就是好多年，甚至有钱的时候还会加仓。站在第三方的立场上，我们会觉得这种行为不理性，不过这种现象却普遍存在。究其原因，就是沉没成本惹的祸。
起初，沉没成本只是金钱，毕竟，能买烂股票的通常都是听小道消息的。否则的话，几千只股票你怎么会知道这一只呢？不信咱们做个小实验，给你十分钟时间把你能想起来的上市公司写下来，在不查资料的情况下如果你能写出50只股票就算你厉害。事实上，股民们耳熟能详的股票可能都不会超过20只，而且基本上都是各个行业的龙头。
在你持有这些烂股票的过程中，你的沉没成本就不仅是金钱了，还包括时间成本和精力成本。因为你会查阅这只股票的相关资料，毕竟，很多听消息炒股的朋友们，不仅不知道这家上市公司的财务数据和经营管理，恐怕连人家的主营业务甚至注册地在哪里都不知道。当你对这家公司了解更多的时候，你就会为自己的死守行为找到各种各样的理由。毕竟，射箭想射中10环不容易，射完箭再画靶还是很容易的。
然后，随着你在这只烂股票上投入的资源越来越多，你付出的沉没成本也越来越大。根据沉没成本影响未来决策的特点，你就越来越舍不得卖出这只股票，于是你就死守着这只烂股票，开始了投入越多就会投入更多的恶性循环。虽然价值投资需要长期持有，但是只有长期持有并不算是价值投资，因为价值投资的本质是能够创造价值，时间只是实现价值创造的工具之一。
事实上，死守烂股票就像遇到渣男的妹纸，一不小心误终身！
巴菲特说过：“一个百万富翁*的最好方法就是，听小道消息并据此买卖股票。”想成为一名合格的投资者，要从拒绝小道消息开始。
事实上，如果你真的走进价值投资的方向，就既不存在割肉，也不需要死守。因为你在买入的时候就已经清晰地知道，你到底想要什么，未来会面对什么，以及最终你能得到什么。
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