48亿巨额逾期债务压顶 盛运环保恐被暂停上市

来源： 每日经济新闻

盛运环保(300090，SZ)，昔日的环保牛股，在2018年债务违约危机爆发之后，或将最终落得个“暂停上市”的结局，令人唏嘘。

日前，据盛运环保发布的《关于筹划重大资产*的进展公告》显示，盛运环保对全资子公司、控股子公司之外提供的违规担保金额为21.83亿元，关联方占用公司资金合计21.41亿元，逾期债务总额48.41亿元。

在巨大的债务危机面前，尽管盛运环保已在筹划重大资产*，但或仍旧难改暂停上市的命运。

去年预亏超9亿

截至3月31日，盛运环保收盘报1.18元/股，市值仅剩15.58亿元，仅占逾期未偿还债务总额的32.22%。

在巨大的债务危机面前，盛运环保自救动作不断。2019年10月，盛运环保公告称，拟通过将在建工程转让的方式，换取2.23亿元以缓解财务困局，减轻财务负担。但债务高筑，数亿元的资金回款显得杯水车薪。

据悉，上市公司预计4月27日披露2019年年报，目前只剩下不到一个月的时间。为避免暂停上市，今年1月份，盛运环保发布公告称，正筹划重大资产*，彭水县茂博矿业集团(下称茂博集团)拟以不超过18亿元的资产代公司关联方清偿占用资金，以支持公司*重整。

“本次资产注入是以公司一揽子的*重整方案申请能够获得相关监管机构的批复为前提，关于公司的*申请能否被法院受理，公司是否进入重整程序，能否提出债权人、法院和监管机构认可的重整方案并实施，具有重大不确定性。”盛运环保表示。

但是，即使是一系列前提假设成立，盛运环保或也仍将面临暂停上市命运。公司此前公告称，若能在公司披露年报前形成完整*重整方案申请并获得债权人、*和相关监管机构的同意批复、重大资产*能获得相关监管机构审批同意、公司的清欠解保工作取得重大进展，则2019年度，茂博集团和茂田矿业注入资产事项将增加盛运环保净利润5.27亿元，增加净资产5.27亿元。

但截至目前，盛运环保对全资子公司、控股子公司之外提供的违规担保金额为21.83亿元，关联方占用公司资金合计21.41亿元，逾期债务余额48.41亿元，本次重大资产*解决以上问题依然存在较大资金缺口。

另外，鉴于盛运环保2017、2018年度已连续两年亏损，其《2019年度业绩快报》预计2019年度亏损9.04亿元，即使增加5.27亿元净利润，仍旧可能因最近三年连续亏损被暂停上市。

短债长投引发恶性循环

尽管此间面临暂停上市危机，但此前，盛运环保却是备受投资者看好的环保牛股。但随着的业务重心转移，策略失误，最终落得个债务缠身。

在2014年至2017年期间，盛运环保通过将盛运重工、新疆煤机的股权和相关输送机械业务转让，彻底剥离了输送机电业务，转型并专注垃圾焚烧领域。

但是，国内垃圾焚烧发电项目基本上是采用BOT模式建设，工程的建设需要多项审核和批准，项目的前期时间长，且投资规模大，回收周期长。而盛运环保在长周期的垃圾焚烧领域大步向前，不断新增短期借款，开始了短债长投的操作。2016年初，盛运环保定向增发募集了18.32亿元，用于偿还借款和补充流动资金。2018年年底，盛运环保短期借款为12.55亿元，而在2015年年初，该项金额仅为7.67亿元，近乎翻了一倍。

2018年，盛运环保债务违约危机爆发，原本定于2018年10月9日到期的超短期融资债券“18盛运环保SCP001”现兑付危机，同时这笔债券的违约还直接触发了另一笔债券“16盛运01”的加速清偿条款，按照条款规定，公司需要在2018年10月11日之前兑付本息共计5.39亿元。

如同多米诺骨牌，第一张倒下后便难以停下。从第一笔超短期融资债券违约开始，盛运环保出现了一连串的资金压力，在债务违约的连锁反应之下，盛运环保逾期债务余额已接近50亿元之巨。4月27日，盛运环保将披露2019年年报，决定公司命运的时刻就要到来。