“后浪”折戟，
卷入违规资本运作的浪潮中。
作者：陈佳莉
4月19日，针对上市公司中核钛白“定增套利”案的调查落槌，证监会对中核钛白实控人王泽龙罚没1.33亿元，中信证券、海通证券等头部券商因“合谋”也被罚。
王泽龙，何许人也？
福布斯2021年“全球最年轻亿万富豪排行榜”中，年仅25岁的王泽龙以15亿美元身家位列第二。
当年，在深圳市潮汕青年商会公众号文章中，王泽龙被称为创二代中的“后浪”。
如今“后浪”折戟，被卷入违规资本运作的浪潮中。
跻身全球最年轻富豪行列
公开资料显示，王泽龙出生于1996年，祖籍广东省揭阳市，毕业于北京电影学院影视项目策划专业。
虽然学的是电影相关专业，但王泽龙似乎志不在此。早在2016年，同龄人还在忙学业时，他就在上学之余，豪掷14.31亿元人民币买入1.88亿股，成为钛白粉行业巨头龙蟒佰利的第四大*。
那次出手，王泽龙算是初露锋芒。1年后，年仅21岁的他首次上榜“2017年胡润百富榜”，以35亿元财富位列榜单第1214名。
此后几年间，王泽龙多次通过二级市场减持龙蟒佰利，实现套现，获利颇丰，为日后入股中核钛白做了资金铺垫。
·学影视专业的王泽龙，很早就进入化工领域资本市场。
说起王泽龙与中核钛白的缘分，背后还有一个故事。
福布斯中国网站对王泽龙的一篇报道中提到，2017年，一部讲述国企改革的纪录片《绝境求生》令人印象深刻。该纪录片真实还原了曾经的国内钛白粉行业龙头公司中核钛白**的全过程。
中核钛白成立于1989年，前身是中国核工业总公司位于甘肃的第404厂钛白粉厂，主营产品是被称为“工业味精”的钛白粉，产品广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸等领域。上世纪90年代，国内最优秀的院校毕业生、技术人才响应国家号召，意气风发地走上戈壁滩贡献一生，但因为企业经营不善，他们的后代即将面临下岗失业的命运。
看完纪录片后，王泽龙内心震动，对中核钛白产生了浓厚兴趣。
·中核钛白是一家老牌钛白粉企业。
两年后，王泽龙出手。
2019年12月，公告显示，王泽龙以3.8元/股的价格作价16.36亿元买下中核钛白4.3亿股股份，成为新的实控人。这一番大动作引发格外关注。“‘95后’入主A股上市公司”“23岁坐拥30亿身家”等字眼开始见诸于报端。
对于此次大手笔资本运作，王泽龙接受采访时表示：“我对公司的发展背景、企业文化，以及*并购后整个企业的产业布局高度认可。希望能以产业投资者身份，加入中核钛白这个大家庭。”
入主中核钛白后，王泽龙带来了跟他一样年轻的团队。董事会中包括有海外留学背景的29岁副总裁潘旭翔，以及29岁的监事会主席王丹妮。26岁的韩雨辰此前在基金公司任职，受王泽龙邀请，出任中核钛白董秘，成为王泽龙口中的“A股最年轻董秘”。而此次违规定增案被罚名单中，韩雨辰也在其中。
“大家都对中核钛白抱有情怀，想一起真正做出些事情。”彼时，王泽龙对外界如此讲述着自己的故事。
入主中核钛白，将王泽龙置于聚光灯下，也成为他跻身全球最年轻富豪行列的助推剂。仅两年后，福布斯公布2021年“全球最年轻亿万富豪排行榜”，25岁的王泽龙以15亿美元位列第二，成为世界第二年轻、中国最年轻的亿万富翁。
·王泽龙入主中核钛白，一度成为外界关注的焦点。
父亲的影子若隐若现
年纪轻轻的王泽龙，跨专业在化工领域资本市场一鸣惊人。对此，外界乐此不疲挖掘其背后是否有“推手”。
曾经叱咤资本市场的王德亮浮出水面。
出生于1970年的王德亮早年从事化工品贸易，掘到第一桶金后热衷资本运作，先后入股沧州化工、昌九生化、锦化氯碱、中钨高新等多家国有控股上市公司。因为其对国有控股上市公司下手准，还一度被媒体称为国企股的“狩猎者”。
2014年，王德亮创立骄龙资产管理有限公司（简称“骄龙资管”）。2016年，多家媒体报道骄龙资管有操纵广汽集团股价嫌疑。2017年，广东证监局对“骄龙资管旗下资管产品控盘广汽集团”案作出处罚。王德亮自此沉寂。
多家媒体在报道中认为，王德亮就是王泽龙的父亲。
王泽龙也曾公开表示，“投资龙蟒佰利是在父亲授意下做的第一个重大财务投资决策，也无疑是个成功案例”。
事实上，中核钛白也是王德亮“早就盯上了的”。据报道，王德亮在2014年成立骄龙资管之后，就频繁进出中核钛白。
在王泽龙成功入主中核钛白后，外界也常常能看到王德亮的身影。
环球人物记者在中核钛白官方公众号文章中看到，在2022年到2023年间，无论是公司年会还是党群会、表彰会中，王德亮都是以“董事长”身份亮相，王泽龙的头衔则为公司“实控人、运行总裁”。但记者查询“天眼查”发现，王德亮并未在中核钛白有任职记录，只在其一家全资子公司中担任过董事长，且已于2023年卸任。
在此次被立案调查的中核钛白定增案中，有投资人对媒体表示，与他们电话、微信、面谈此次定增及后续事宜的人，一直不是王泽龙，而是王德亮。
·王泽龙（中间穿黑西服者）在中核钛白工厂。
两人通力合作将中核钛白收入囊中。之后的几年，公司业绩就像坐上了“过山车”。
2019年，钛白粉价格降至低点，2020年起迅速上涨，涨幅近一倍。2021年，中核钛白股价最高涨至14元/股，市值超400亿元，公司营收为53.74亿元，净利润约12.17亿元，同比增加156.03%。
作为第一大*的王泽龙，财富随之水涨船高，也就有了在福布斯大放异彩的一刻。
然而，进入2022年后，公司营业状况开始走下坡路。最新业绩报告显示，2023年前三季度，公司实现的营业收入为35.94亿元，同比下降12.04%；净利润为3.34亿元，同比下降45.83%。
关于业绩下滑原因，中核钛白解释称，自2022年三季度起，公司现有主营产品金红石型钛白粉市场受主要原材料价格波动较大、新增产能逐步释放、部分下游行业需求疲软等因素的影响，呈现“整体供需偏弱、价格阶段下滑”的业态并延续至今，行业整体盈利水平下降。
有业界人士分析，钛白粉行业景气度和汽车及房地产行业成正相关，预计，随着钛白粉市场逐步进入淡季，涨价趋势或不可延续。
“触碰监管红线”
入主中核钛白时表示要“做出些事情”的王泽龙，实际上并未在中核钛白任职，而是请了职业经理人团队管理公司，自己只作为最大*和实控人掌控公司的经营方向。有媒体曾据此判断，王泽龙的风格还是偏向资本运作。
最终，在运作中核钛白定增计划过程中，王泽龙联手中信证券等套利，被证监会发现。
从时间点上看，王泽龙可以说是恰好撞到枪眼上。
2024年4月12日下午，资本市场新“国九条”发布，提出要强化发行上市全链条责任，进一步压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任。当天19时许，中核钛白发布公告称，实控人王泽龙因涉嫌违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票、信息披露违法等行为，已于3月13日被中国证监会立案。
同时，中核钛白保荐机构、联席主承销商中信证券，定增获配方海通证券，也在同日被证监会立案。三方被立案的原因，均指向中核钛白在2023年2月发起的定向增发。
从4月12日中核钛白发公告被立案，到4月19日1.33亿元罚单下发，只用了一周时间。
至此，中核钛白定增案成为新“国九条”发布后第一起被调查惩处的案件。
“资本市场新‘国九条’的发布，加强了对定增套利等违法行为的监管力度，并强调了对此类行为的打击力度。中核钛白作为被查处的典型案例，触碰了这一监管红线。中核钛白实控人王泽龙及相关机构的定增套利行为涉及金额巨大，情节严重，引起了监管部门的注意。通过查处中核钛白，也能够警示市场，表明证监会对于维护市场秩序、保护投资者权益的决心。”盘古智库高级研究员江瀚对环球人物记者表示。
江瀚认为，此次处罚释放出的信号非常明显：监管部门对于定增套利等资本市场违法行为将保持高压态势，严厉打击违规行为，维护市场秩序，同时，也提醒广大投资者要谨慎投资，注意防范风险，避免被不法分子利用。
·王泽龙（左）代表中核钛白与合作商锦泰钾肥签约。
如今，王泽龙正面临严峻挑战，公司和他个人在财务和信誉方面都将受到重挫。
江瀚分析，作为上市公司，中核钛白的违规行为可能被市场解读为公司治理不善、内部控制失效等问题，进而影响投资者对公司的信心和投资决策。此外，公司还需要承担一定的罚款和赔偿责任，增加财务负担。
“对于王泽龙本人来说，处罚可能意味着其个人财富的大幅缩水，并可能面临一定的法律责任。同时，其职业声誉和市场信誉也将受到严重损害，可能对其未来的职业发展和商业活动产生不利影响。”
2021年处于高光时刻的王泽龙曾说，他成长于相当自由宽松的家庭氛围，父亲对他的每一个决定几乎都给予无条件支持。“我现在工作起来可能比父亲更拼命。有些工作上的应酬他可能会推掉，但我几乎都是全力以赴。”
拼命想复制和超越父亲的王泽龙，如果“全力以赴”的方向走偏，后果只能自己承担。
