信用债盘前提示｜弱势震荡，各期限信用债收益率多数上行，AAA级1年期上行2.2bp报2.6037

财联社1月10日讯（编辑 毛乐彤）周一，信用债弱势震荡，各期限信用债收益率多数上行，部分城投债跌幅较大。Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2052只，总成交金额1679.55亿元。其中1287只信用债上涨，99只信用债持平，592只信用债下跌。

中短期票据收益率较上日多数上行。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率上行2.2个基点报2.6037%；3年期收益率上行0.57个基点报3.0684%；5年期收益率上行0.37个基点报3.4527%。AA 级中短期票据中，1年期收益率上行2.2个基点报2.8216%；3年期收益率下行1.43个基点报3.4069%；5年期收益率上行0.37个基点报3.856%。AA级中短期票据中，1年期收益率上行0.2个基点报3.2116%；3年期收益率下行2.43个基点报3.8569%；5年期收益率上行0.37个基点报4.326%。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.2个基点至32.24BP；AA 级信用利差走阔0.2个基点至54.03BP；AA级信用利差收窄1.8个基点至93.03BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄2.43个基点至40.84BP；AA 级信用利差收窄4.43个基点至74.69BP；AA级信用利差收窄5.43个基点至119.69BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄0.88个基点至60.21BP；AA 级信用利差收窄0.88个基点至100.54BP；AA级信用利差收窄0.88个基点至147.54BP。

地产债多数上涨，“21碧地03”涨超16%，“20时代02”涨10%，“20时代05”、“20时代09”和“15远洋03”涨超7%，“15远洋05”涨超6%，“21远洋02”涨超5%，“21旭辉02”、“21龙湖02”、“20时代07”和“21宝龙01”涨超4%；城投债跌幅明显，“17贵安01”跌近14%，“21潍财G1”跌超7%，“PR毕节债”、“20潍坊02”和“22连城G4”跌超4%。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交727只，总金额为719.22亿元。此外，1-3年期共成交822只，总成交金额为569.73亿元；3-5年期共成交407只，总成交金额为305.11亿元；5年期以上共成交96只，总成交金额为85.49亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交621只，总金额为406.55亿元。此外，AA 级信用债共成交318只，总成交金额为223.27亿元；AA级信用债共成交74只，总成交金额为44.91亿元；A-1级信用债共成交13只，总成交金额为4.98亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0亿元。

1月9日成交活跃券（金额超1亿元）中：“22湘高速SCP003”、“22苏交通SCP032”、“23余杭城投PPN001”、“23德阳发展SCP001”、“23抚州投资SCP001”成交额位列前五，分别为17.99亿元、14.5亿元、12.4亿元、11.9亿元、9.8亿元。

高收益：43只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20阳城01”、“20世茂02”、“20时代05”收益率位列前三，分别为800.95%、103.26%、77.41%，三只债分别成交50.3万元、34.75万元、658.62万元。87只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20金地MTN001B”、“16渤水产”、“22巴中国资SCP002”收益率位列前三，分别为14.81%、14.7%、14.61%，三只债分别成交320万元、275.65万元、1908.23万元。

涨幅超2%的信用债：其中“21碧地03”、“20时代02”、“20时代05”涨幅位居前三，分别涨16.13%、10%、7.5%，分别成交1572.6万元、263.7万元、658.62万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日多数下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行1.29个基点报2.7139%；3年期收益率上行1.09个基点报3.1044%；5年期收益率上行1.22个基点报3.4592%。AA 级城投债中，1年期收益率下行1.72个基点报2.9%；3年期收益率下行0.91个基点报3.5536%；5年期收益率上行0.22个基点报3.8092%。AA级城投债中，1年期收益率下行4.72个基点报3.4%；3年期收益率下行2.91个基点报4.0186%；5年期收益率下行2.78个基点报4.3342%。

美元债：绿地控股集团续涨，GRNLGR5.87507/03/26上涨10.211pt至52.350；中骏集团控股CHINSC7 05/02/25上涨7.062pt至54.562；建业地产CENCHI7.507/14/25上涨6.225pt至40.980；富力地产GZRFPR7.507/11/28上涨4.395pt至26.226；龙光集团LOGPH4.501/13/28上涨4.365pt至32.600；

信达证券认为，近期债市再度陷入纠结，这与短多长空的预期逐步趋于一致有关。在前期超调后，市场核心利多在于流动性的宽松。但是考虑防疫与地产政策放松后基本面可能逐步向上，尤其是年后信贷开门红以及两会潜在的刺激政策的预期似乎又是明确的利空。但是尽管地产政策持续放松，但在市场化的救助原则下，房企自身信用能力恢复的前提仍是基本面的好转，但销售数据目前仍在相对疲弱的状态。

本文源自财联社 毛乐彤