2022开年，A股市场震荡加剧。
创业板指在新年首周大跌7%、科创50跌了6%，表现最为坚挺的上证指数同样是四连阴，跌了2%。据说，有些小伙伴已将新一年的投资目标由“2022年赚大钱”，悄悄调整为“2022年争取回本”。
震荡行情中，让不少基民开始怀念持有“画线派”基金经理产品时那种稳稳的幸福和满足感：他们回撤管理能力突出、产品净值持续走高。
老司基觉得，在今年这个风格快速转换的市场中，低估值板块或许会存在阶段性修复机会，但对于普通投资者来说很难把握，借助绩优基金经理产品布局或是更好的选择。
老司基扒拉一圈后发现，目前市场上深耕低估值领域的基金经理还真不多，中欧基金袁维德可以说是优秀者。更为难得的是，他还是一位画线派高手。
以袁维德的代表作中欧价值智选混合A（166019）为例。他自2020年5月15日管理以来，任职总回报高达119.92%，大幅超越同期沪深300指数26.26%的涨幅。值得一提的是，该基金净值一路稳步向上，画线堪称完美。哪怕经历去年市场的大幅震荡，其2021年最大回撤仅6.18%，而其任职以来的最大回撤也仅为6.66%。（来源wind，截至2021/12/31）
用不到7%的最大回撤，仅1年半时间换来高达120%的回报，如果你是该基金持有人，感受会不会是超级奈斯。
袁维德管理中欧价值智选混合A以来净值走势图
数据来源:Wind，统计区间：2020/5/15-2021/12/31
深耕价值，不断拓展能力圈
袁维德拥有10年证券从业经验、5年公募基金投资经验，2015年7月加入中欧基金价值策略组，2016年底出任基金经理。
作为中欧基金价值组的成员，袁维德早期一直跟随在“中欧价值一哥”曹名长的名下。曹名长是以深度价值闻名，因此早期袁维德跟随曹名长合管基金时，产品明显带有老曹的风格色彩。从业绩看，这一时期他所管的基金净值走势与沪深300贴合度较高。
从入行时的金融工程研究，到后来TMT、电力新能源等行业研究，加入中欧基金后，袁维德不断拓展自己能力圈，目前已覆盖科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业。后来单独管理中欧价值智选和中欧睿泓后，个人风格逐步凸显，业绩也开始走强。
在市场风格极度分化的2021年，他不抱团、不追风，擅于挖掘细分领域的隐形冠军，凭借亮眼的业绩表现，成为市场炙手可热的价值黑马型选手。截至2021年三季度末，其管理总规模达到239亿元，一举成为中欧基金旗下中生代基金经理的杰出代表（来源基金定期报告）。
袁维德目前独立在管的3只基金，超过1年时长的分别是中欧价值智选和中欧睿泓定开，2021年年度收益率分别是52.41%、53.93%，同期沪深300指数下跌5.20%，超额收益非常明显。
我们知道，2021年的A股市场，板块轮动频繁，市场风格极度分化，而这两只基金的年度最大回撤仅分别为6.18%和4.33%，用极低的回撤取得如此高回报，非常难得。
从任职总回报来看，袁维德管理中欧价值智选A一年半时间，任职总回报达到119.92%，最大回撤仅6.66%；管理中欧睿泓定开3年多时间，任职总回报达到160.42%。
值得一提的是，2021年涨幅在50%以上的偏股型基金中，中欧睿泓定开（004848）是最大回撤控制相当厉害的一只，其最大回撤仅为-4.33%。（数据来源Wind，截至2021/12/31）
老司基注意到，中欧睿泓定开自2018年3月袁维德管理以来，先后经历了熊市、震荡市、普涨市、分化市，在普涨市和分化市行情下，该基金有不错表现。在0-60%股票仓位限制下，仍长期跑赢大盘。
排名来源：银河证券，截至2021/9/30
均衡配置，发掘无名之璞
袁维德构建的组合行业配置均衡，不押注，偏爱细分行业龙头，擅长发掘细分赛道的黑马公司，用他自己的话来说叫“无名之璞”。
我们翻看袁维德管理基金的定期报告，可以发现在多份报告里袁维德反复提及这个词。他认为，A股市场存在很多无名之璞，它们分布在各行各业，其中不乏细分行业龙头，目前依然有很多盈利质量好，公司治理佳，分红率高的传统行业优质公司处于较为低估的水平之上，此类资产依然存在较高的长期投资价值。
袁维德的投资理念可以概括为九个字：“好公司、低估值、高景气”。当这三者不能同时兼顾时，他会优先选择前两者，把安全放在首要位置。
袁维德虽然追求低估值，但是同时也会在意那些短期景气度没那么好，可长期不影响成长空间的优质公司。而这样做的好处就在于，既可能在低估值的时候买入，同时也可以避免踏入价值陷阱，这也算是袁维德的个人特色。
袁维德坚信，通过有效的资产组合方式，可以将业绩波动的来源分散。通俗一点说，就是组合中的个股关联度底，且仓位相对平均，则在市场风格急剧切换时个股不会出现共振，组合中某类个股下跌时，也会有另一类个股上涨，二者对冲后，体现在基金产品业绩上，就是有力地控制住了回撤。
从持仓上来看，袁维德对于中欧价值智选A一直维持高仓位运作，注重均衡配置，既考虑安全边际，又有逆向布局。在行业选择上，他并不是全部持有低估值行业，还有传媒、军工、电子、电气设备等持仓，行业配置十分灵活。
中欧价值智选A季报数据显示，该基金在2021年一季度配置了传媒、银行、钢铁、建材、医疗板块；二季度增加了汽车零部件的配置，继续重仓持有银行，降低了造纸和传媒板块配比；到三季度时，重仓股已经没有了银行的影子，增加了国防军工、电子、计算机、电力设备等景气行业持仓，行业配置均衡且灵活。
中欧价值智选A最新行业持仓情况
数据来源:同花顺ifinD，截至时间：2021/9/30
正是基于袁维德这样持股分散、行业配置灵活的特点，他管理的中欧价值智选A和中欧睿泓定开在近两年的震荡市场中取得了十分亮眼的业绩回报，跟上证综指相比拥有明显的超额收益，也从侧面印证了袁维德的投资方法论在过往震荡市场是可行且十分奏效的。
全新出基，再赴3年之约
老司基注意到，2022年，袁维德全新出基，与投资者再赴3年之约。
他的新基金中欧多元价值三年持有混合基金（A类：014404，C类：014405）将于1月17日正式发行，该基金将延续袁维德的投研理念，以低估值、好公司为主，挖掘市场上有潜力的价值股并长期持有，通过灵活调仓和均衡的行业配置，力争为投资者带来良好的投资体验。
在行业选择方面，这只新基金将主要聚焦风电新能源、军工、传媒、电子、医药、计算机等新兴行业，以及化工、中游制造业等传统行业中优质的公司。
老司基友情提醒一下，这只新基金采用的是三年持有期运作方式，也就是说一旦认购之后，会有三年的锁定持有期，这期间是不可以进行卖出操作的。请大家提前做好流动性安排，尽量用3年以上不用的闲钱来投资。当然，3年持有期，优势也很明显，它可以帮你管住乱动的手，不追涨*跌，同时可能提升投资胜率，从而解决基金赚钱基民亏钱的痛点。
老司基觉得，2022年伊始，A股市场震荡分化还在延续，今年基金赚钱难度依然不小。我们不妨多关注袁维德这类回撤控制优秀、配置均衡的画线派选手，说不定会给大家新一年投资提高一些胜率。
