电广传媒：新战略逐渐贡献增量，24年有望实现净利润5亿

原有主业：已剥离有线电视，主要为游戏 达晨财智投资管理

1）游戏：《拂晓：胜利之刻》2022年2月登陆日本市场，国服版本也于今年3月16日正式在iOS和安卓平台上线运营；《一起奔赴的星光》（劲舞团手游版）于5月22日获版号，23H2计划上线，新手游《红月之契》作为储备产品正在开发中。

2）广告：韵洪嘉泽高铁广告业务仅次于兆讯，韵洪传播积极谋求新业务拓展，2022年4月新增信息流广告业务，进展顺利，2022年实现盈利。

3）文旅：公司持有世界之窗49%股权和圣爵菲斯酒店100%股权，23年1-4月世界之窗/酒店分别实现2000w /1000w 利润，表现超预期。

4）投资：达晨财智处于本土创投头部位置，其基金管理规模400多亿，投资700多家企业，IPO上市退出130多家，投资成功率和回报率在行业内处于领先位置。近几年，公司对达晨管理基金的配投总额超10亿元。

轻资产文旅战略逐渐落地：以打造湖南省最大的文旅投资平台和文旅运营第一品牌为目标，坚持“一手抓资源、一手抓产品”的战术打法，以芒果IP、芒果基因创新打造芒果味的休闲度假产品，并形成可复制模式进行快速拓展，形成公司新的增长点。22年新签5个轻资产运营项目，公司持股比例30%、利润分成70%，单个投资6000-7000w，预期利润率30-40%。

我们持续看好公司现有业务复苏及新业务开拓带来的成长空间，以两年维度来看，预计24年有望实现净利5亿 （具体测算欢迎联系我们团队），给与30X估值对应150亿市值，仍有50% 空间。