今天又是波澜不惊，窄幅震荡的一天，沪指在2900点的关口已经连续三天震荡收小十字星，可见在2900点一带，上攻还是稍有压力。指数虽然波澜不惊，但板块还是有所表现，深圳板块和华为概念表现强势。
近期，以电子板块为首的科技股这段时间持续领涨，近两个月涨幅位列各个板块前列。
在近20日和近60日的板块排名中，电子（板块）都独领风*，甚至在近期涨幅超过了食品饮料板块。虽然今天贵州茅台股价突破1100元再创新高，但近期电子板块才是市场真正的引领者。立讯精密、汇顶科技、深南电路等电子板块中的佼佼者也不甘落后于茅台，近期股价纷纷创出了历史新高。
同时，语音识别第一股科大讯飞也在昨天发布了半年报，公司2019年上半年实现营收42.28亿元，同比增长31.72%；净利润1.89亿元，同比增长45.06%；基本每股收益0.09元。虽然营收，净利润都同比增长，但是科大讯飞今日股价小幅收跌1.88%。
而昨晚在雪球，话题哥也发了《科大讯飞市值700多亿，上半年净利不足2亿，你怎么看？》的悬赏。这个话题让球球不禁思考，在投资科技股的时候我们究竟应该看哪些因素？行业竞争力、营收增长、盈利能力？
1、在行业竞争力这方面，球友@新杰与时间 提出：讯飞的主业语音识别，属于信息识别领域的一维层次， 难度比图像、视频要低，当然市场价值也要小不少，所以天然的语言识别公司估值要比其他AI公司低。
而且讯飞虽然号称语音识别第一股， 他的语音技术却并未与其他国内互联网公司明显拉开差距，还处于门槛较低的初级阶段，目前语音识别的难点环境干扰、多人声等一样解决的不好。基于现有技术，讯飞的很多商业化产品，市场较小且护城河不深（很多公司做出来效果差不多）。
2、在营收方面，虽然2019年上半年实现营收42.28亿元，同比增长31.72%。但是有球友@老尼克 提出：科大讯飞估值不能看利润，还是要看预期和收入增速。在公司控制销售费用和人员增长之后，收入增速过去一年多一直在放缓，这个不是好现象。说明人工智能技术的商业化推广还很困难，这方面的预期也在退潮。
看来营收虽然同比增长了31.72%，但作为一个科技股营收增速的放缓也会引起持有者的忧虑。
3、盈利能力方面：虽然球球也觉得科技股不应该看盈利能力，赛道、增速和预期才是考核科技股的重要标准。看昨天的拼多多，虽然第二季度净亏损10.03亿元人民币，但是因为市场预期亏损22.47亿元，亏损金额大幅小于市场预期，又叠加营收增长超预期，昨晚股价大涨近16%。
但是球友@归隐林地 提出：十年来通过经营赚到的钱一共27亿；十年来帐面利润一共32亿；十年来归属上市公司*的帐面利润30亿；十年来通过经营收到的净现金35亿；十年来为赚利润已经花出去的钱63亿。总体来看，先投资后赚钱无可厚非，一年两年，三年五年，这个逻辑都说得过去，但是长达十年，除了个别年份，几乎年年投资增速大幅高于利润增速，算总账基本上投资1块钱只赚回5毛，这样的商业模式，大家还是需要掂量一下。从目前看，这种模式尚无改变的迹象，如果某一年或连续几年融资不顺利，会发生什么？
并列出了科大讯飞的十年财务数据的横向归总：
的确，科技股可以不看盈利能力，但是不看盈利能力是不是也应该有个时限？所以投资科技股应该从第几年开始看盈利能力呢？
当然，也有球友还是坚定看好科大讯飞的。例如球友 @三江渔者 认为科大讯飞是朝阳行业，值得看好。
那么在投资科技股时，我们究竟应该如何衡量呢，让球球带大家一起看看投资大佬邱国鹭怎么说。
邱国鹭在《科技股热的冷思考》中写到：
我一直在思考一个问题：为什么美国的科技股过去50年表现非常优异，但是长期业绩领先的投资大家们，从巴菲特、芒格、索罗斯、彼得·林奇、邓普顿、安东尼·波顿、约翰·涅夫到格兰桑，却都对科技股保有长期的谨慎态度？而那些热衷于投资科技股的基金经理们，虽然在数年间各领风*，却鲜有持续二三十年业绩突出者？原因有三：
一、科技进步内在的突变性决定了科技股投资人业绩内在的不可延续性；
二、科技股估值过高，透支了新技术未来可能产生的收益；
三、科技股格局非常散乱，很难判断谁是最后的赢家；
不知道通过今天通过科大讯飞的个例讨论和邱国鹭老师的思考，能否对大家投资科技股有所帮助呢？
……
以下是你不能错过的其他重要信息：
1、$东阿阿胶(SZ000423)$8月21日晚披露半年报，公司实现营收18.9亿元，同比下滑36.69%；净利润1.93亿元，同比下滑77.62%。不知道阿胶何时才能走出困境，真是为@元卫南 捏一把汗，希望元神一定要挺住，投资的路上充满荆棘，但是我们也会在充满荆棘的道路上有所收获。
2、$分众传媒(SZ002027)$ 8月21日披露半年报，上半年实现营收57.17亿元，同比下降19.6%；净利润7.78亿元，同比下降76.76%。然而今天分众传媒股价不跌反涨，至收盘分众传媒股价涨3.81%。面对半年报的业绩下降实锤，股价不跌反涨，是不是代表分众传媒已经利空出尽了呢？
3、随着2019年半年报披露进入最后冲刺阶段，备受关注的“国家队”持股动向浮出水面。数据显示，截至二季度末，178家上市公司前十大流通*中出现社保基金身影，其中131家上市公司获社保基金新进或增持。社保基金偏好医药生物、食品饮料、化工等行业。你会考虑跟投社保的重仓股吗？
4、美联储会议纪要全文摘录：7月降息是“周期中调整”。多位与会者表示，他们认为对经济造成压力的许多风险的性质，以及这些风险可能在何时化解并不明朗，都彰显出政策制定者保持灵活性，并关注后续数据对经济前景影响的必要性。从这个消息来看美联储后续是否还会降息似乎并不确定。
5、8月22日午后，贵州茅台涨逾3%，每股价格站上1100元，股价再创历史新高。另外，五粮液涨逾2%，泸州老窖、顺鑫农业股价均创新高。近期，多家券商发布研报，均看好茅台后市。或许只有天空才是茅台的尽头，不持有茅台的球球表示非常地忧伤。
6、ST康美回应称，股票资本市场的波动受很多因素影响。关于公司退市，从证监会发给的事先告知书来说，并没有提及，还是要等最终的处罚决议书。自证监会通报ST康美财务造假案以来，ST康美连收3个涨停。其中前2个为一字涨停。ST康美的退市危机应该是暂时解除了，但是这种曾经有过财务造假历史的公司，大家会投资吗？
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