调研对象：厦门吉比特网络技术股份有限公司（603444）
参与机构机构名称及参与人员：万家基金；上海从杰投资；上海明溪资管等40家机构
调研内容简要：2018年1月至今,公司先后推出《贪婪洞窟》《长生劫》《奇葩战斗家》《贪婪洞窟2》等不同类型游戏。其中,《贪婪洞窟2》于11月29日在官方安卓和iOS渠道首发公测,上线首日,获得TapTap编辑推荐;上线以来,一直位于苹果应用商店iPhone游戏付费榜第一名,最高至iPhone游戏畅销榜前四十名内。公司目前储备有《砰砰小怪兽》《下一把剑》《怪物制造者》《探灵之夜嫁》等数款自研产品,并已签约代理了《跨越星弧》《螺旋英雄谭》《原力守护者》《魔法洞穴2》《失落城堡》《Turmoil》《花灵》《伊洛纳》等数款产品。目前公司尚未上线的产品中《跨越星弧》《螺旋英雄谭》《原力守护者》《伊洛纳》等均已有版号。
近段时间《问道手游》在苹果应用商店游戏畅销榜排名最高上升到前十五名内,目前留存、新增等游戏健康度指标表现还不错,我们希望将其发展为一款长线经营的产品。公司走“精品化”路线,坚持做好玩的游戏产品,重视产品品质及客服工作,通过好的产品和服务,提升玩家的游戏体验和沉浸感,增加用户的粘性;为适应市场变化,公司会根据市场的实际情况及玩家的反馈,在日常维护的同时,针对性地对游戏进行升级开发,及时推出新资料片,增加游戏新内容,并对游戏中现有内容进行修改和调整,保持游戏玩家持续的新鲜感;同时,公司也会做一些品牌推广的活动,比如通过电视剧等与年轻人相关的活动,使品牌年轻化。
公司为CP起家,具有较强的研发实力,坚持走“精品化”路线,致力于把每一款产品做成精品,以产品品质赢得玩家。公司自研的产品需要经过预研、立项、测试等环节,而后才能上线运营。公司在产品立项环节就进行严格的审核,项目组需制作demo并向公司产品委员会提出立项申请,经产品委员会全体委员一致通过后方可立项。公司产品立项需要符合两个条件:(1)产品独一无二:差异化明显,不做换皮,可玩性第一位;(2)团队稳健可靠:制作人对产品的信念和投入意愿强烈,团队管理能力突出。此外,公司产品立项后需尽快见玩家,通过听取核心玩家的建议,不断打磨、调整游戏的核心玩法,与玩家共同“定制”游戏,制作出玩家喜爱的产品。
公司有独立团队负责海外业务,核心人员均来自知名海外发行公司,后续公司将加快拓展海外业务。目前,公司运营的《问道手游》《地下城堡》《地下城堡2》《长生劫》海外版已陆续上线,并已签约代理了《末日希望》(除中国大陆以外的国家和地区)、《魔女兵器》(除中国大陆、日本、韩国以外的国家和地区)等产品。其中,《长生劫》海外版于2018年11月9日上线,上线前即获得GooglePlayEarlyAccess全球推荐,上线后又获得GooglePlay全球推荐,并曾进入苹果应用商店台湾地区游戏免费榜前三名。
调研对象：深圳劲嘉集团股份有限公司（002191）
参与机构机构名称及参与人员：上海尚雅投资；上海钉铃资产；上海青骊投资；
中信建投等36家机构
调研内容简要：公司在烟标领域深耕细作逾二十年，通过内生增长及外延并购的方式，不断横向、纵向拓展公司业务，在技术不断创新、工艺不断进步，成就行业领先地位。公司在烟标业务的核心竞争力主要体现在以下三个方面：一是拥有高品质客户，公司目前与全国19家烟草工业公司均有烟标生产配套合作，已为全国多家大中型卷烟厂累计开发、设计、印制了上百个品牌及规格烟标；二是技术优势与设计优势，公司研发人员占比约11%，累计授获的专利数量逾500项，独立运营的设计板块蓝莓文化，具备公司配套服务能力，设计的作品曾荣获世界包装组织（WPO）、“世界之星”包装设计大奖等包装行业最高奖项；三是管理风格稳健，通过稳健的整合能力，不断进行外延并购，来实现业绩的稳定增长，共享资源与收益。
公司的大包装业务首先是烟标主业，继续加大设计与研发、设备更新、工艺改进的力度，继续优化公司产品结构，积极参与各地中烟招投标，受益烟草品牌结构化升级，公司的新品中标情况良好，继续保持业务竞争优势；彩盒产品方面，主要聚焦于精品烟盒、精品酒盒以及3C产品包装，通过不断强化在印后制造能力，包括盒型开发制作等工序的升级、自动化智能设备的性能提升，就合作客户需要，不断提升了彩盒包装附加值；新材料供应体系建设方面，公司加大了子公司中丰田镭射包装材料产能的建设，并逐步加大上市公司体系新材料供应比例，以及拓展新材料出口业务；包装物联网方面，公司联合参股公司华大北斗，蚂蚁金服区块链等合作方，就合作客户需要，从多个维度展开鉴真、防伪溯源、私人定制化、互动营销等业务。
近年来，全国一、二类卷烟、短/中/细/爆烟品销量均保持较高速度增长，特别是细支烟增长显著，公司具备较强的设计及工艺积累，新品烟的中标率较高，受益于细支烟等新品类快速发展的机遇，公司收入和利润均有望保持较好的增长。
公司与小米生态链公司米物科技合作成立的因味科技同时在研发烟油型和低温不燃烧产品，米物科技在智能消费产品方面具有产品设计、销售渠道、供应链等资源优势，其丰富的设计研发经验及互联网思维可运用在新型烟草器具上，将助力公司在新型烟草领域的发展。华玉科技作为云南中烟新型烟草的研创平台，在烟草配方及器具上有自身技术的积淀和优势，拥有生产新型烟草烟具的能力，公司将积极融合各方优势，一方面加大产品研发，希望向市场上推出更好产品，同时加大与云南中烟合作，探讨具体推广产品的合作方式。
近年来，中烟对新型烟草的发展密切关注，在2018年7月5日召开的行业新型烟草制品发展座谈会上，会上领导指出要把握新型烟草制品的战略定位，结合市场实际来积极稳妥地推进新型烟草制品与传统卷烟的协调发展，并从研发、政策和法律三个层面为新型烟草进行了准备和定调；2018年7月17日，国家烟草专卖局发布了关于印发2018年全面深化改革工作要点的通知，在《国家烟草专卖局2018年全面深化改革工作要点》中提出“继续深化新型烟草制品创新改革”。
国家烟草专卖局对新型烟草的重视，有望迎来关于新型烟草领域相关制度进一步规范，对于在该领域已有一定积累的企业而言将带来更大的发展机会，目前部分中烟已基本掌握加热不燃烧产品技术，已有产品试销海外。
调研对象：浙江伟星新型建材股份有限公司（002372）
参与机构机构名称及参与人员：中金资管；兴证资管；海富通基金等6家机构
调研内容简要：目前公司在全国有24,000多家销售网点。公司第三季度营业收入增速有所放缓，主要原因有：一是受宏观经济环境的影响，销售端承受一定压力；二是公司内部经营团队人员架构调整幅度较大；三是因宏观环境的变化，相应对工程业务等风险控制更严格，工程业务拓展更加谨慎。
公司三季报中销售费用下降主要原因为：一是目前处于品牌形象宣传调整阶段，新的品牌形象尚未确定，相关宣传推广活动暂缓；二是报告期薪酬费用增量提升不明显。
目前从全国范围来看对公司业务的影响不大，长远来说对公司机会与挑战并存。一方面，精装修对整体品质的要求更高，公司产品配套齐全，且具有较强的配送能力、综合服务能力等，这有利于公司开展房产工程业务。另一方面，精装修对零售业务来说新房装修的量可能会减少，但由于其并非涵盖全部区域，而且二手房的装修、翻新需求开始显现，存量市场逐步壮大，所以零售业务需要及时调整、灵活应对。
目前公司零售渠道主要有管道、防水、净水等产品业务，主要与房地产的刚性需求相关性更大，如首套购买、改善型住房等，依据目前国内人口结构和实际情况，这块需求量还是非常大。经济形势不好，会导致这些需求往后延迟一些，但体量还是较大。目前伟星品牌美誉度、产品品质、“产品 服务”模式等都受到了市场和消费者的认可，因此，今后我们一方面会进一步拓展薄弱市场，积极提升市占率；另一方面也会以PPR为主，积极拓展同心圆产业链的产品，努力提高户均量，同时借助消费升级，从单一产品销售到产品系统推广。
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