进口版号再发放，游戏板块业绩及估值或进一步修复

1、12月下发游戏版号84款，版号发放趋于常态化且单月数量呈上升趋势

12月28日，国家新闻出版署官网公布了2022年12月国产网络游戏审批信息，本次共有84款游戏获得国内游戏版号，为2022年以来游戏过审数量发布最多的一月。多款上市公司旗下游戏获批版号，其中包括腾讯《重生边缘》、网易《巅峰极速》、金山软件《尘白禁区》、吉比特《渊海王座》《这个地下城有点怪》、中青宝《边境军团》《喵神的迷宫》、创梦天地《团子合合屋》、浙数文化《萌宠庄园》、掌趣科技《异世界的和弦》、心动网络《火力苏打》、神州泰岳《硝烟启示录》等。根据国家新闻出版署数据，2022年共发布了7个批次共计468个版号，虽总体版号数量少于2021年的767款，但版号恢复发放以来整体发放平稳，且单月版号数量呈上升趋势。国内游戏版号发放加速或加快头部新游上线，为行业带来更多增量，且有望进一步提振市场信心，驱动游戏板块估值修复。

2、时隔17个月进口版号再次发放，头部游戏获版号或带来重要增量

在国内游戏版号获批的同时，国家新闻出版署发布12月份进口网络游戏审批信息，共44款游戏获批进口版号。多款上市公司旗下游戏获批版号，其中包括腾讯《宝可梦大集结》《无畏契约》《命运方舟》《饥荒：新家园》《大航海时代：海上霸主》、网易《幻想生活》《突袭：暗影传说》、完美世界《双点医院》《筑梦颂》、心动网络《无尽旅图》，恺英网络《仙剑奇侠传：新的开始》《纳萨力克之王》，创梦天地《二之国：交错世界》、中青宝《奇迹降临》《解压神器》《梦想酒店》《天国旅立》等。此次进口版号发放距上次发放时隔17个月，且多款头部游戏获得版号，《宝可梦大集结》2021年于海外上线，得到了市场和玩家的双重认可，相继获得GooglePlay2021年度最佳游戏等四项大奖，并在2022年12月创造了手游与NintendoSwitch版合并下载量突破1亿的优异成绩。《无畏契约》在海外上线后，刷新了Twitch平台近10年观看记录，创造了170万同时在线观看，3400万单日观看的数据。我们认为进口游戏一般已获得海外市场验证或与国内市场游戏存在一定差异化，在国内市场获得较好表现的可能性更大，或为国内游戏市场贡献可观增量。此外，头部游戏公司具备资金、品牌等优势，或更受益于进口游戏版号的恢复发放，此次获批进口版号的产品有望于短期内上线，为相关公司带来业绩贡献。

3、疫后消费复苏或提振用户游戏消费需求，驱动游戏板块业绩修复

根据中国政府网12月27日报道，2023年1月8日起，对新冠实施“乙类乙管”，不再实施隔离管理、不再划定高低风险地区等。疫情管控政策进一步放开，或驱动经济及消费复苏，提振用户游戏消费需求，伴随高品质新游戏上线，推动游戏ARPU值提升，进而驱动游戏板块业绩修复。建议加大游戏板块配置力度，重点推荐腾讯控股、网易-S、完美世界、吉比特、心动公司、创梦天地，受益标的包括恺英网络、神州泰岳、盛天网络等。

风险提示：游戏版号政策具有不确定性；新游上线表现不及预期。

本文源自券商研报精选