千亿大饼刚画了没几天,“水果大王”百果园就崩了?股价一日*30%,20多亿市值灰飞烟灭,这份上市周年礼,惨痛啊!
城市居民们恐怕对开遍大街小巷的百果园都不陌生,20多年前,百果园创始人余惠勇从江西农科院辞职下海,在深圳开出了第一家百果园。
如今百果园已成长为中国最大的水果零售企业,旗下坐拥约6000家门店。日前,余惠勇发布了一个宏大的十年规划,包括开店上万家,“ToB”事业营收100亿等等,信心满满,业界称这大饼价值千亿!
然而,即使头顶“水果连锁王”的光环,百果园禁售期一到,投资者还是担心抛售效应而先行“出货”,引起巨额“踩踏”。
卖水果是一门好生意,那百果园为什么不被资本市场认可?总结了几点供大家讨论。
其一,三季度财报难产。这都2024年了,百果园去年的三季报还没出,参考港股其它公司情况来说,大概率亏损。
其二,盈利前景不佳。水果行业想赚大钱不容易,原因就在于水果本身供应链长,损耗大,各个环节分销成本又高,难有高利润。另外水果行业也分散,百果园全国数千家门店,其市场份额也仅有1%。贵是外界对百果园的标签,然而即使贵得离谱,其2021年和2022年毛利率却只有11.24%和11.62%,净利率分别为2.1%和2.7%。
其三,加盟模式生存空间有限。百果园的扩张依靠加盟商,但公司主要收入来源不是加盟费,而是向加盟商们销售水果等产品。加盟门店的数量,决定了收入规模。随着电商巨头、外卖平台、社区团购、生鲜门店等相继涌入,大肆烧钱补贴降维打击,百果园想要开万店难上加难,手机一点就能买到物美价廉的产品,谁还愿意为百果园的高价买单呢?
其四是因质量问题频繁被投诉,口碑下滑。在黑猫投诉平台上,百果园相关投诉高达2300余条,单今年就因违反食品安全法被处罚数次。另外中国食品行业分析师朱丹蓬也表示,百果园单店运营较混乱,总部对加盟店的掌控力不足,所以乱象频发影响运营和品牌形象。
百果园2022年营收113.12亿元,十年时间想要从百亿拓展至千亿,必须迈向高增长,依目前的市场情况来看,依然压力巨大。百果园们,以“长期主义”修练内功才是长久之道。
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