“烽火戏诸侯”是讲周幽王为了博得褒姒一笑，玩了一个烽火戏诸侯的闹剧，最后把西周玩完了的故事。
西周末年，周幽王即位后，不理朝政，整天吃喝玩乐。有个大臣名叫褒珦，劝谏幽王。幽王非但不听，反而把褒珦关进了大牢。褒珦的儿子洪德为了营救父亲，就重金买下一个年轻漂亮的少女，取名褒姒，让她学会宫中礼仪，然后献给幽王。幽王见了褒姒，惊为天人,非常喜爱，就释放了褒珦。
褒姒入宫后，很得幽王的宠爱。可是褒似有个怪脾气，从来不笑，幽王很伤脑筋。于是贴出布告，谁能让新王后笑一笑，赏金一千。告示一出，一些人争相入宫，用尽各种办法也没能让褒姒露出一丝笑容。幽王手下有个大臣叫虢石父，替幽王想了个主意，用烽火台试试。
原来古时侯，烽火台是在敌人进犯时，用来传递紧急军情的。
那些烽火台遍布各诸侯国，相邻的两座能互相看见。如果发现了敌情，就点燃烽火。各地诸侯看到烽火，就会率兵马赶往京都，听侯调遣。
幽王听了这个计谋，万分高兴，决定一试。马上带着褒似来到城楼顶上，下令点燃烽火，顿时狼烟四起。各地诸侯看到烽火，以为敌国来犯，于是纷纷率兵向镐京奔来，却没看到一个敌兵，只看见幽王和褒姒坐在城楼上喝酒看热闹。
褒姒看到城下的千军万马，终于笑了，幽王也高兴了，马上给了虢石父千金的奖赏。
那些诸侯可气坏了，知道受了愚弄，就大骂一气带兵回去了，
幽王对此并不在意，为了博得褒姒的笑脸，又多次玩此闹剧。不久戎人发兵前来攻打镐京，幽王赶紧派人去点烽火，向诸侯求救，可是这一次诸侯们以为又是闹剧，全都按兵没动。
就这样镐京被戎人攻破，幽王逃到骊山脚下被*掉了，褒姒被戎人抓走了。至此，西周宣告灭亡。
这个故事还引申出一个成语“千金一笑”，形容美人的笑颜十分难得，价值千金。
