4月23日晚间，昆仑万维（300418.SZ）发布2023年年度业绩报告显示，去年公司实现营业收入49.15亿元，同比增长3.78%；实现归属于上市公司*净利润12.58亿元，同比增长9.15%；基本每股收益盈利1.05元。
钛媒体APP注意到，在营收利润双增的背后，去年公司主要靠投资赚钱，公允价值变动收益和投资收益合计高达15.38亿元，超过其归母净利润。此外，为了聚焦AI业务，昆仑万维去年收购了Singularity AI并通过增资方式控股北京艾捷科芯科技有限公司，导致商誉暴涨近14亿元。
靠投资赚超15亿
昆仑万维的主营业务为AGI与AIGC业务、海外信息分发与元宇宙业务、投资业务，目前公司主要产品和服务包括增值服务业务、搜索业务、广告业务等。
公司表示，去年其海外信息分发业务的增长与国内休闲社交业务的稳健运营，为公司利润表现提供了坚实后盾；同时，公司积极开展投资组合管理，集团投资业务表现优异，进一步增厚了公司业绩。
事实上，公司海外业务已成为核心收入来源。据悉，昆仑万维自2009年开始布局海外市场，目前已经分别在欧美、东南亚等地区设立子公司，境外业务收入占总收入的比重持续提升。2023年昆仑万维的海外业务收入为42.27亿元，占比已达到86%，同比提升8.4个百分点，同期境内收入仅为6.88亿元。
不过去年其海外业务毛利率为77.79%，同比下滑3.96个百分点，反倒不及国内业务的毛利率。此外，海外业务也势必为公司带来汇率风险。去年公司财务费用大增237.24%，主要就是报告期内外币性项目变动和汇率波动导致。
另一方面，公司业绩的增长主要是靠投资收益和公允价值变动收益推动。2023年，公司公允价值变动收益和投资收益分别为12.83亿元、2.55亿元，合计15.38亿元，较去年同期的6.18亿元大幅上涨148.87%。
不过靠投资赚钱并不稳定。有业内人士指出，“投资收益受市场波动影响较大，占净利润的比例过高会带来一定的业绩波动性，对公司的净利润影响较大。若投资不当或管理不善，也可能导致企业业绩下滑，甚至损失。”
举例来说，去年上半年，由于投资项目实现收益减少、资本市场下行，昆仑万维的公允价值变动收益和投资收益分别为1.66亿元、-0.21亿元，合计较上年同期大幅下滑了3.06亿元，降幅超210%，曾大幅拖累利润。
All in AGI与AIGC，商誉爆增至53亿
昆仑万维在年报中表示，公司2020年开始关注大模型和AIGC领域，目前已成功构建了包括AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等在内的多元AI业务矩阵，并完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局，位列国内人工智能企业第一梯队。
2023年公司发布了自主研发的天工大模型1.0版本。今年4月，在天工大模型发布一周年之际，公司将天工大模型迭代至3.0版本。据悉，“天工3.0”在语义理解、逻辑推理等方面能力实现了飞跃，其技术知识能力较上一代模型提升20%，数学、代码等能力提升超30%。
除天工大模型外，公司还推出了多项AI产品和服务，例如天工AI搜索、天工AI智能助手、AI音乐模型 “天工SkyMusic” 等。此外，公司自研的AI游戏《Club Koala》已开始测试。
为更好地聚焦AI业务发展，去年昆仑万维抛弃新能源业务，收购了Singularity AI，后又通过增资方式控股AI算力芯片企业——北京艾捷科芯科技有限公司。
值得注意的是，收购完成后，昆仑万维的商誉暴增，从2022年末39.34亿元升至2023年末的53.25亿元，占总资产比例达24.78%。若未来相关资产组经营恶化，或因其他因素导致资产状况和盈利能力未达预期，公司则可能面临商誉减值的风险，并对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。
数据来源：公司公告
此外，训练大模型相当“烧钱”。为了践行“All in AGI与AIGC”的发展战略，昆仑万维也大幅加大了研发投入。2023年，公司的研发人员数量从上年的1266人增至1508人，研发费用进一步提升至9.68亿元，同比增长40.16%。
有业内人士认为，人工智能方兴未艾，“百模大战”看似热闹，实际上最终能胜出者或许并不多。随着多个大模型开源，行业的进入门槛正在降低，并且大部分大模型除了在聊天、娱乐等场景表现较好之外，在更复杂的场景下技术落地之路较为漫长。
昆仑万维也坦言，AGI与AIGC相关技术及应用的研发、部署和维护需要巨大的资金投入，且产业发展仍处于早期阶段，不确定性较高。如果相关投资未能在预期时间内产生回报，可能导致公司面临亏损风险。
年报发布后，昆仑万维4月24日高开38.49元，盘中持续上涨，截至收盘报39.18元，总市值为476.04亿元。
（本文首发于钛媒体APP，作者|翟碧月）
